——文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券及產(chǎn)業(yè)基金融資對接會為企業(yè)搭建融資平臺
對于很多文化企業(yè)來說，“債券融資”早已不是陌生的融資手段，但是否能將這項(xiàng)融資手段用到實(shí)處，也正在考驗(yàn)文化企業(yè)的融資能力和實(shí)力。
2017年8月，國家發(fā)展改革委發(fā)布了《社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》(以下簡稱《指引》)，明確提出“支持企業(yè)發(fā)行文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券等社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券”。對于這一政策利好，很多文化企業(yè)蠢蠢欲動。但哪些文化主體適合發(fā)債，債券融資有什么好處，文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債的發(fā)行成本如何，發(fā)債需要多長時間，申請發(fā)債對于發(fā)行主體累計債券余額有何要求等問題，直指文化企業(yè)痛點(diǎn)。
為了幫助文化企業(yè)提高融資能力，更好地發(fā)揮企業(yè)債券和產(chǎn)業(yè)基金對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資促進(jìn)作用，自4月10日起，由文化和旅游部文化產(chǎn)業(yè)司、國家發(fā)展改革委社會發(fā)展司共同主辦的“文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券及產(chǎn)業(yè)基金融資對接交流活動”已陸續(xù)在深圳、北京、哈爾濱舉辦3場活動。截至目前，對接活動現(xiàn)場已有100多家文化企業(yè)報名參加，意向發(fā)債企業(yè)近20家。
優(yōu)勢——國家支持鼓勵文化企業(yè)發(fā)債
《指引》鼓勵企業(yè)發(fā)行可續(xù)期債券，用于劇場等文化消費(fèi)設(shè)施、文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)等投資回收期較長的項(xiàng)目建設(shè)。對于項(xiàng)目建成后有穩(wěn)定現(xiàn)金流來源的項(xiàng)目，允許以項(xiàng)目未來收益權(quán)為債券發(fā)行提供抵質(zhì)押擔(dān)保;項(xiàng)目建成后形成商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)的，經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評估后，可將無形資產(chǎn)為債券發(fā)行提供抵質(zhì)押擔(dān)保。文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券利好有實(shí)力的文化企業(yè)融資，也有利于推進(jìn)無形資產(chǎn)的評估和轉(zhuǎn)化，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
在北京站的活動現(xiàn)場，文化產(chǎn)業(yè)司項(xiàng)目指導(dǎo)處相關(guān)負(fù)責(zé)人為文化企業(yè)解讀了國家最新的文化產(chǎn)業(yè)扶持政策。據(jù)介紹，“文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債”屬于“鼓勵類”債券;債券融資不需要資產(chǎn)抵押，可以憑借企業(yè)信用融資，節(jié)省了融資成本;債券申報可走發(fā)改委“加快和簡化審核類”債券審核程序(一般材料制作20個工作日，申請和審批30個工作日)，操作流程簡便，極大縮短融資時間;同時債券融資彌補(bǔ)了銀行貸款融資額不足的缺口。
根據(jù)新元文智文化產(chǎn)業(yè)投融資數(shù)據(jù)平臺顯示：2017年，文化企業(yè)的債券融資達(dá)到2200億元，比2016年增加了150%。高速增長的背后反映出文化企業(yè)利用債券融資的需求越來越迫切。
作為活動的承辦方之一，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司相關(guān)負(fù)責(zé)人詳細(xì)解讀了文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債的發(fā)行細(xì)則，包含申報流程和申報條件、募投項(xiàng)目要求、申報主體財務(wù)要求等。
申萬宏源證券有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人于浩洋也表示，在整體的債券融資中文化企業(yè)的債券融資相對于其他行業(yè)來說較低。因?yàn)槲幕髽I(yè)屬于輕資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模并不大，所以債券融資充分考慮到文化產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)。但對于小微企業(yè)增信集合債券來說，募資還是有門檻的，其中規(guī)定集合債券的單個委貸對象發(fā)放的委貸金累計金額不得超過5000萬元，且不得超過小微債募集資金規(guī)模的10%。
難點(diǎn)——企業(yè)對金融手段不太了解
“企業(yè)發(fā)行債券相當(dāng)于一次‘小上市’，能夠促使企業(yè)進(jìn)一步完善公司治理，提高運(yùn)營的規(guī)范性，有效提升公眾形象，為今后的IPO奠定良好基礎(chǔ)。”深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所總經(jīng)理助理王曉銳表示，“企業(yè)對金融手段不太了解，是文化企業(yè)融資真正的難點(diǎn)所在。”
類似情況從對接活動現(xiàn)場也可以窺見一斑。很多文化企業(yè)在路演過程中，以項(xiàng)目介紹為主，融資需求不明確，投資人對于文化企業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域不熟悉，對接需求有差距。大部分文化企業(yè)還達(dá)不到發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)想在對接會上找的僅僅是股權(quán)融資的投資人。
王曉銳說：“此前，文化企業(yè)對于融資是停留在銀行貸款這一種單一方式上。近兩年在‘雙創(chuàng)’浪潮中，逐漸了解到股權(quán)融資、債券融資等概念, 但是怎么融、如何評估自身價值等還不清楚，文化企業(yè)在投融資的認(rèn)識水平上亟待提高。目前大部分企業(yè)缺乏規(guī)范的商業(yè)計劃書，企業(yè)的商業(yè)模式核心產(chǎn)品不突出，應(yīng)使用哪種方式融資還不太明白等，需要熟悉文化領(lǐng)域的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)。”
作為活動的承辦方之一，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所(以下簡稱“深圳文交所”)是助力文化企業(yè)融資的平臺，與全國知名的券商、銀行、文化產(chǎn)業(yè)投資基金等500多家機(jī)構(gòu)建立了緊密聯(lián)系。活動結(jié)束后，深圳文交所還會繼續(xù)跟進(jìn)了解企業(yè)的實(shí)際需求，為它們對接更合適的金融資源，促進(jìn)文化企業(yè)找到適合自己的融資渠道。
(記者 李琤)
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